【拿我的妹妹做实验V2.0无病毒】大咖研习社 大咖但从当前时点看

汽车电瓶 · 2026-08-12 01:27:50

　　但从当前时点看，研习半导体设备ETF对应指数的大咖业绩预测增速在70%以上。即便短期存在情绪冲击 ，

　　除上述方向外 ，

　　1．通信板块业绩确定性更强 。港股互联网更偏向互联网平台本身，拿我的妹妹做实验V2.0无病毒当前估值本身也不高，主要来自光模块出口相关传闻 。这样的市场地位在短期内并不容易被替代 。都恐怕成为后续的核心投资线索。依然具备一定的配置性价比。稳定的供给能力以及长期形成的规模优势，我们更大概于以通信ETF为主
、下半年市场机会较上半年更为分散
，通信板块最突出的优势 ，我们主张 ，

　　风险提示：观点仅供参考，国泰基金量化投资部负责人、进一步下行空间恐怕相对有限。资本开支仍在持续上调 ，尽在新浪财经APP

责任编辑 
：石秀珍 SF183

　　近期通信板块的扰动，可将关注重点从港股科技ETF适度转向港股互联网ETF 。都可以作为组合中的核心组成部分 。第二是有色，若要进一步打开空间，板块轮动恐怕更快
 ，红利ETF、下半年市场环境较上半年更冗长 ，

　　故而
，

　　但与此同时 ，矿业ETF值得持续跟踪。可以留意同时覆盖创新药和CXO的相关港股生物科技ETF。港股互联网恐怕是更合适的工具。从配置思路上看  ，仍然在于业绩的稳妥性和较高的景气能见度 。我们更关注具备防御属性 、半导体设备ETF为辅。

　　第一是现金流ETF和红利ETF。科技板块尤其是AI方向的景气度依然存在，其更适合放在配置框架中观察，海外云厂商最新财报显示
，上半年通信ETF上涨约75%，对于创新药，黄金ETF，现金流优势或低估值特征的资产。这些板块可以逐步纳入观察范围
。而未必会成为下半年最强的进攻主线。

　　第二是黄金及资源品方向
。债券ETF可承担底仓配置功能，在此基础上，美股相关ETF、港股方面，故而，但更适合放在组合框架中进行把握。AI投资也正在逐步从硬件向应用扩散。质量和稳定供应能力的替代伙伴并不现实 。而在近期调整中，其影响更多体现在交易层面，但通信方向的业绩确定性更强。黄金ETF则适合作为组合中的长期配置工具 。风格更纯粹 。在上游算力之外，其价格修复和情绪出清仍不算彻底。半导体设备则相对没有完全释放压力
。再往后是化工和煤炭。

　　此外，CPU以及相关产业链 ，半导体设备板块涨幅更大，

　　对于电网设备 ，相较之下，ETF配置应如何应对？科技板块是否仍值得坚守 ？下半年的配置重心又应如何把握
？

　　在“山河向远 天朗云阔”国泰基金2026中期策略会上 ，相比之下，市场更重视安全边际的时候，

　　3.AI应用值得前瞻性关注。值得继续坚守。更看好黄金，半导体设备板块近期调整释放得还不够充分 。现金流充沛的公司往往更容易获得资金认可。美股ETF可作为海外权益资产的补充 ，从业绩预期来看
，黄金和资源品相关板块仍恐怕迎来阶段性行情，譬如现金流ETF、此前我们提出，科技仍是主线 ，但从弹性空间看，但从产业格局来看，还需要新的催化因素，这类资产在近期波动环境中的防御能力也较为突出。虽然其启动时点并不容易分析，半导体设备ETF为辅；另一端配置偏防御或低估值资产，

　　科技仍是主线

　　结构上更看好通信

　　在成长方向中，背后依托的是完整的产业链、反而恐怕带来更好的配置机会。在科技内部的配置上
，下半年可以关注科技与资源品搭配的恐怕性
。基金经理梁杏传递了她对于下半年ETF配置的最新琢磨 。假设要为AI应用行情做前瞻性准备
，故而黄金股ETF
、原因在于 ，无论是国产算力的发展 、我们主张前期更多体现为估值修复逻辑 ，相关板块的业绩增长确定性和能见度仍然较高，若美联储降息预期发生变化，假设短期出现错杀，港股相关ETF
、现金流策略在当前环境下具有较强的配置价值 。譬如核心学术会议上的数据读出，单一赛道的把握难度正在上升 。

　　4．关注港股互联网。或者超预期的BD交易落地。以下是她的演讲回顾 。

　　7月以来科技板块经历了一轮较大调整，但从低估值和业绩表现来看，通过卫星仓位进行哑铃式配置 。证券板块也可以作为哑铃组合中的一端 。

　　哑铃另一端

　　关注现金流 、随市场变化动态调整
，市场有风险，而不是依赖某一方向的单点押注。要在短时间内找到兼具规模 、波动也恐怕更大，最终都需要更强的上游算力基础设施支撑 。而非根本面根本恶化 。国产替代的推进 ，

　　机器人 、黄金股ETF、更大概于“核心+卫星”的结构：以中证A500ETF作为核心底仓，从实际表现看 ，这意味着AI商业化正在从基础设施建设阶段逐步过渡到应用落地阶段。在她看来 ，故而仍然值得关注 。黄金与券商

　　在哑铃的另一端 ，与通信板块相比
，一端配置科技成长方向，矿业ETF以及证券板块相关ETF ，精准解读，尤其是在经济环境相对冗长 、更适合将科技放在组合中进行考量 ，

　　从市场表现来看  ，

　　资产配置框架

　　以组合思维应对下半年波动

　　站在当前时点 ，通信ETF对应指数的整体业绩预测增速在90%以上，对于全球核心AI算力需求方而言 ，到6月底 ，

　　在A股配置中，国产GPU、政策支持 、假设从业绩增速和景气能见度出发进行比较  ，我们主张其根本面总体安全
，

　　债券ETF 、

　　2．半导体设备板块长期空间可期。通信板块调整更为充分，智能汽车等领域，不构成投资建议或承诺
。其中，对于希望提前布局应用方向的投资者而言，我们主张，我国光模块在全球市场的份额约为六成 ，智能驾驶 、科技仍是最核心的主线 。两者都具备较强的根本面支撑 ，从内部排序看，还是国内大模型的持续演进，